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    強勢美元阻礙經濟復蘇

    Stephen Gandel 2014年12月26日

    美國經濟近來發展勢頭強勁,但如果美元持續升值,將導致美國公司產品在海外銷售難度加大,進而改變美國經濟今后的走勢。

    ????突然之間,美國經濟似乎一片欣欣向榮。

    ????美國政府周二公布,今年第三季度美國GDP增長了5%,比之前的官方預期高出1.1個百分點,創十幾年來美國經濟最高季度增幅。

    ????該報告還表明,美國經濟引擎在經歷了衰退后數年的沉寂之后終于開始加速前行。

    ????的確,周二公布的經濟數據中有許多好消息。消費者再次敞開錢包;企業利潤增速超過了之前預期;企業支出,也就是政府所謂的非居民投資,也在大幅攀升。

    ????這讓很多人欣喜地認為2015年美國經濟前景一片光明。獨立投資咨詢機構Cumberland Advisors首席貨幣經濟學家、美聯儲(Fed)觀察人士羅伯特?艾森拜斯說:“風險一直都有。但一段時間以來,我們經受住了這些風險的考驗,而且表現得不錯?!?/p>

    ????與一年前相比,美國經濟的確有所好轉。但它真的像以上數據所體現的那么好嗎?今年年初以來,美國就業市場平均每個月可以創造24萬個就業機會。這很了不起,但還沒有達到讓經濟增長5%的地步。增長率保持在5%的經濟體每個月應該能創造57.5萬個就業機會。與之相比,我們還有相當大的差距。如果能增長5%,美國的經濟發展勢頭就會非常接近中國,后者正在實施重大經濟轉型,而且在最近付出了一些代價。

    ????這就是問題所在。國際貿易是第三季度美國經濟的一個主要增長點。貿易逆差減少,也就是說出口增多而進口減少,為第三季度GDP增長率貢獻了0.8個百分點,占比接近20%。很難相信美國在國際貿易方面能繼續傳出好消息,特別是進入2015年以后。

    ????首先,世界其他經濟體的增速似乎正在放緩。盡管在這種情況下美國經濟仍保持著增長,但很難相信,當全球其他地區的經濟都在下滑時,美國仍能獨善其身,尤其是實現5%的增長。

    ????美元可能帶來更大的麻煩。6個月來,美元兌一攬子國際貨幣的漲幅已經超過12%。這加大了美國企業產品在海外銷售的難度。由于美元開始升值,美國經濟在第三季度已經受到了些許不利影響;到了2015年,貨幣升值可能會成為美國經濟的主要阻力。

    ????第四季度油價下跌了近30%,這是一條好消息。油價下降大大削減了進口成本,從而縮小了美國的貿易逆差。燃油價格下滑還會增加美國消費者的可支配收入,而消費者則可以把增加的現金用到其他地方。這應該會成為經濟發展的助推器,只是其動力可能并不像一些人所想象的那么強勁。如果美國消費者把多出來的錢用于購買如今變得較為便宜的進口商品,美國的貿易逆差就會擴大,這將使美國在今后的幾個月乃至幾年里都更難實現5%的經濟增長。(財富中文網)

    ????譯者:Charlie

    ????審稿:李翔

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